此次利好组合拳是在国际金融市场大动荡、国内市场投资者信心几近崩溃的背景下，体现了我国政府对于股市的呵护以及坚定不移地发展资本市场的决心，也表明中央对未来国民经济持续健康发展的巨大信心。综合来看，此次政策组合拳、之前证监会发布的对再融资、现金分红、大小非等的规定或征求意见稿产生的累计效应以及货币政策放松等将推升股市反弹，同时我们希望后续政府能够继续出台刺激经济以及呵护股市的政策，进一步稳定市场的预期，恢复投资者的信心。但从股市的大趋势上看，宏观政策刺激经济的效果存在一定的时滞，在企业盈利增速下滑以及国际市场动荡的影响下，A股市场在反弹后，仍可能面临一定的震荡调整压力。短期重点关注直接受益于利好政策的券商、金融等板块。中线继续关注受益于货币政策放松、增长预期明确的优势中小企业，成本压力回落的石化、电力、交通运输、化纤等行业以及符合国家固定资产投资方向及产业结构调整方向的农业、铁路、医药、通信、机电设备制造等行业。
大盘短期普涨之后，必将出现个股分化，有些股票将走出独立拉升行情，因此投资难度也大大增加，在此我们重点关注环保概念股。过去的2007年被称为“节能减排年”，保护环境也被作为建设和谐社会的重要任务之一写入“十一五”规划中，政府将在环保投资和相应的经济政策上给予强力支持。规划要求到2010年，相比2005年，单位GDP能耗降低20％，二氧化硫排放降低10％，化学需氧量总量降低10％。国务院、发改委出台的相关计划，已经将“约束指标”分解到了各省和部分大城市，成为考核地方政府政绩的硬指标。与此相应的，国家在环保领域的投资力度将大幅增长，“十一五”期间我国的环保投资将增加到14000亿元，平均每年投入2800亿元，比“十五”年均投入多增1200亿元左右。在环保投入大幅增长的背景下，环保产业也将获得快速发展的机遇。发改委预测，到2010年，中国环保产业总产值将达到8800亿元，约占同期年GDP的3.4％。在这8800亿元总产值中，资源综合利用产值为6600亿元，占75％；环保装备产值为1200亿元，占13.6％；环境服务产值为1000亿元，占11.4％。在政策扶持下，环保类公司将直接受益于行业投资力度的加大，未来增长空间值得期待。在一份专题报告中，机构就明确看好污水处理类公司、环保设备公司以及垃圾发电等相关公司。但对2008年环保概念股期待更多的，则是广义上的相关公司，即节能减排影响到的公司。节能减排这一投资主题，被很多研究机构与基金写入了2008年的投资策略报告汇总，成为最被看好的“主题投资”之一。中金公司在最近的投资策略中即指出，“两会”的投资主题之一就是“节能减排”。根据国务院此前颁布的《节能减排综合性工作方案》，在“十一五”时期重点圈定了九大高耗能、高污染的行业作为率先治理的重点，即电力、钢铁、建材、电解铝、铁合金、电石、焦铁、煤炭和平板玻璃。研究指出，节能减排将加速煤炭、钢铁、有色、建材、火力发电、石油、化工、造纸等高污染高耗能行业中企业的优胜劣汰。在高污染高耗能行业，这一确实将更为明显，行业中规模大、技术先进、具有节能减排优势的龙头企业将明显受益。
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机械行业：尽管2008年上半年机械行业的产值、增加值和盈利增长继续大幅超越全部工业的整体水平，但是收入和利润增幅的持续下降表明机械行业的增长也开始放缓。其中工业增加值增幅高于全部工业6.9个百分点，利润增幅高于全部工业12.75个百分点。虽然机械行业的收入和利润增长一直都在引领中国工业的增长，但资源价格在上半年大幅上涨带来的高成本、需求减速与企业流动资金压力已成为制约机械行业利润继续快速增长的最大隐忧。在规避成本上升影响方面，我们通过对不同机械子行业转嫁能力的分析看好输变电设备、工程机械和数控机床三大子行业。需求减速方面，我们认为机械行业的投资配置应集中在内需为主的子行业。从基本面出发，我们建议重点投资机械子行业为：数控机床、工程机械和输变电设备。数控机床：得益于装备制造的升级、较高的性价比和广阔的进口替代空间，国内厂商的销售增长持续超过30％，增长空间巨大，前景看好。目前数控机床需求旺盛，毛利率超过30％，出口依存度只有约10％，因此成本转嫁能力强和面临出口减速的风险小。工程机械：依然是机械子行业中增长最快的的一个，今年上半年的增长速度继续保持超过50％的强劲增长。目前工程机械的最大风险在于固定资产投资增长放缓。不过从上半年的数据来看，国内固定资产投资并没有明显减速，因此我们认为下半年工程机械行业应该还是能够保持10％以上的较快增长。输变电设备：国家电网和南方电网的投资计划显示2008年电网投资总额将达到3,371亿，较2007年全国电网投资增长37.5％，增速比2007年16％的增速提高一倍多，因此主要的输变电设备厂商的订单很可能会有超预期的增长。如果还考虑因雪灾而很可能推动的电网建造标准的升级，则中国的电网投资还需要再新增约5000亿元，可再延长中国电网投资和输变电设备产业的景气2-3年。
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